Les ETFs Bitcoin : un succès qui se confirme

Un nouveau cap franchi par l’ETF Bitcoin

En janvier 2025, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock a dépassé les performances de son ETF emblématique sur le S&P 500, générant environ 186 millions de dollars de revenus annuels, contre 183 M$ (Source : TradingView). Ce succès n’est pas qu’un fait de marché : il symbolise l’entrée du Bitcoin dans le cœur de la finance institutionnelle.

Qu’est-ce qu’un ETF ? Le concept du panier d’actifs

Un ETF, ou "exchange-traded fund", est un fonds indiciel coté en bourse. Il fonctionne comme un panier d’actifs qui suit la performance d’un indice précis. Cela peut être un indice boursier comme le S&P 500, le Nasdaq ou encore le CAC 40. Il existe des ETF très diversifiés comme les ETF Msci World mais aussi des ETF spécialisés comme les ETF sectoriels.

Par exemple, un ETF sur le S&P 500 détient les 500 plus grandes entreprises américaines, comme Apple, Microsoft ou ExxonMobil, dans les mêmes proportions que l’indice. Il permet ainsi à l’investisseur d’acheter en une seule transaction une part de l’ensemble du marché représenté. Les ETF offrent des avantages notables : frais réduits, liquidité en continu, transparence, et facilité d’accès. Ils permettent aussi et surtout à des investisseurs moins éclairés d'opter pour une gestion "passive" de leur portefeuille : plus besoin d'arbitrer entre les différents actifs composant l'indice.

Un ETF Bitcoin fonctionne sur le même principe, à ceci près qu’il ne réplique pas un panier d’actions, mais le prix du Bitcoin lui-même. L’ETF détient du Bitcoin réel, ce qui permet aux investisseurs d’y être exposés sans avoir à gérer un portefeuille crypto ou des clés privées.

BlackRock : le poids lourd de la gestion d’actifs

BlackRock est le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, avec plus de 11 000 milliards de dollars sous gestion. Fondé en 1988, le groupe est un acteur incontournable des marchés financiers mondiaux. Sa plateforme technologique, Aladdin, est utilisée par les plus grandes institutions financières pour la gestion des risques et des portefeuilles.

Le lancement d’un ETF Bitcoin par BlackRock envoie un signal fort : la crypto n’est plus un pari marginal, elle entre dans les standards d’allocation d’actifs.

Le lancement historique de l’ETF Bitcoin de BlackRock

Le 11 janvier 2024, après des années de refus, la SEC (Securities and Exchange Commission) a approuvé plusieurs ETFs Bitcoin "spot", c’est-à-dire adossés à des Bitcoins réels (et non à des produits dérivés). Parmi eux, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock s’est rapidement imposé comme le leader du marché.

Avec plus de 1 milliard de dollars de flux entrants dès les premiers jours, IBIT a signé le meilleur démarrage jamais enregistré pour un ETF aux États-Unis. Depuis, ses actifs sous gestion ont explosé, atteignant plus de 60 milliards de dollars en juin 2025.

Pourquoi un tel engouement ?

Pour les particuliers, l’ETF offre une exposition directe au Bitcoin sans avoir à passer par des plateformes d’échange, sans risque de piratage ou de perte de mots de passe. Il est achetable via n’importe quel courtier traditionnel, sur un compte-titres ou un plan d’épargne.

Pour les investisseurs institutionnels, l’ETF représente une solution conforme aux normes de conformité et de régulation. Il permet une intégration fluide du Bitcoin dans des portefeuilles diversifiés, avec des règles claires, des audits, et une liquidité journalière.

Et après le Bitcoin ? L’ETF Solana en approche

Fort du succès des ETFs Bitcoin, plusieurs sociétés de gestion comme VanEck et 21Shares ont déjà déposé des demandes auprès de la SEC pour lancer des ETFs sur d’autres cryptos, notamment Solana (SOL). Ces produits sont encore à l’étude, mais pourraient être approuvés cette année si les marchés dérivés sur Solana se développent, notamment via le CME (Chicago Mercantile Exchange).

Solana, réputé pour sa rapidité et ses frais faibles, est vu comme un candidat sérieux à une adoption institutionnelle, notamment dans la DeFi et les paiements.

En France : encore aucune offre équivalente

Contrairement aux États-Unis, il n’existe pas d’ETF crypto "spot" en France. Le cadre réglementaire européen ne permet pas, à ce jour, la création d’un ETF sur un seul actif comme le Bitcoin ou l’Ether. On trouve cependant quelques produits proches, comme les ETP ou ETN (Exchange-Traded Products / Notes) proposés par VanEck ou 21Shares, qui permettent d’investir indirectement sur certaines cryptos.

Mais ces produits restent marginaux et peu distribués. L’AMF (Autorité des marchés financiers) adopte une approche prudente, dans l’attente d’une harmonisation complète au niveau européen via le règlement MiCA.

Conclusion : vers une nouvelle ère de l’investissement crypto

L’ETF Bitcoin de BlackRock marque une étape clé dans la normalisation de l’investissement crypto. Il combine la sécurité d’un produit réglementé avec la performance d’un actif jusqu’ici réservé aux initiés. L’arrivée prochaine d’un ETF Solana montre que l’appétit ne faiblit pas, et que la finance traditionnelle est bien décidée à s’approprier les briques technologiques du Web3. En France et en Europe le marché reste en retrait, mais la dynamique mondiale semble difficile à enrayer.